Bancos europeos: Razones para tenerlos sobreponderados
A principios de año, los bancos eran casi una compra por consenso, pero este sentimiento cambió rápidamente cuando los inversores abandonaron el sector, asustados por los riesgos de una estanflación. Ahora los bancos europeos han perdido alrededor de un 25% desde sus máximos de febrero, están muy rebajados y la tradicional correlación positiva con los rendimientos de los bonos se ha roto por completo.
Sin embargo, un gran banco estadounidense cree que los bancos merecen una asignación sobreponderada y aunque en períodos anteriores de estanflación el sector ha mostrado desempeños mixtos, esta vez debería ser diferente.
"En episodios anteriores de estanflación, los rendimientos de los bonos terminaron cayendo y/o el desempleo aumentó. Esta vez vemos rendimientos reales y nominales más altos y esperamos que el desempleo se mantenga estable y bajo en comparación con la historia", dice el banco estadounidense.
"Reiteramos nuestra posición sobreponderada en los bancos europeos", concluye.