Banco Santander finaliza el acuerdo de distribución de seguros que mantenía con Allianz (Valoración)
Análisis Bankinter
Alcanza un acuerdo con Allianz para para dar por finalizado el acuerdo de distribución de Seguros que mantenía con Banco Popular (filial de SAN). El coste de la operación asciende a 936,5 M€ (vs ~1.000 M€ esperado).
Opinión de Bankinter
Santander concluye así la reestructuración del negocio asegurador con un coste asumible (~1,5% de la capitalización bursátil). La operación se estructura en dos fases. SAN adquiera el 60,0% del Grupo Allianz Popular que no controla y posteriormente trasmitirá el negocio a sus actuales socios (Aegon en Vida, Salud, Accidentes y Hogar) y Mapfre (Autos y Pymes). El impacto estimado de ambas operaciones asciende a -8 pb en la ratio de capital CETI FL (actualmente en 11,25%) y neutral/ligeramente positiva en BPA.