Banco Sabadell: Vende el 80,0% del negocio de pagos (Paycomet SLU) a Nexi por 280 M€. (valoración)
Análisis Bankinter
SAB firma además una alianza estratégica con la compañía de pagos europea durante 10 años y mantiene el 20,0% del capital con una opción de venta a partir del tercer año.
Opinión de Bankinter
Impacto positivo. La operación implica valorar el 100,0% del negocio en 350 M€ que está en línea con las expectativas (rango de valoración en 250/400 M€) y conlleva un múltiplo EV/EBITDA estimado de 11,5 x (interesante para SAB). La operación permite monetizar el valor del negocio, reforzar aún más las ratios de capital (+14 pb en la ratio CET1 que ahora se sitúa en 12,52%) y aminorar el presupuesto de inversión/gastos (eficiencia). Lo habitual en este tipo de operaciones es que el socio tecnológico se hace con la mayoría del capital y firma un acuerdo con la entidad financiera a largo plazo. La empresa tecnológica, se hace cargo de la inversión (TPVs & aplicaciones de gestión/software) a cambio de tramitar la operativa de cobros & pagos.
BANCO SABADELL: (Comprar; Pr. Obj. 1,45€; Cierre: 1,20€, Var día: +1,77%, Var.2023: +37,0%):