AXA: Cambio a mejor en resultados, sólida solvencia y remuneración atractiva. Comprar
Análisis Bankinter
Reiteramos nuestra recomendación de Comprar y subimos nuestro precio objetivo hasta 33,6€/acc. (potencial +23%) desde 32,3€/acc. Axa muestra una buena evolución en 1S 2023 y reitera que excederá el guidance fijado en su plan estratégico. Nuestra recomendación se apoya en los siguientes argumentos:
(i) el cambio a mejor en resultados es una realidad (+18% beneficio recurrente 1S 2023) y, tras el plan de simplificación del negocio, prevemos menor volatilidad a futuro. La (ii) solvencia mejora 20 p.p. y se sitúa en un nivel cómodo (235%). Esto, junto con una mayor estabilidad en los resultados, le permite ofrecer una (iii) retribución atractiva a los accionistas vía dividendos (>7% 2024e) y, adicionalmente, favorecerá la ejecución de nuevos programas de recompra de acciones elevando la rentabilidad estimada por encima del 8%
AXA (Comprar; P. Obj. 33,6€; Cierre: 27,325€; Var. -1,2%; Var. 2023 +4,9%).