Audax: Nuevo Plan Estratégico 2026 (Valoración)
Las principales novedades que introduce el plan son: (i) Audax ambiciona desarrollar un pipeline adicional de nuevos proyectos por 1.801 MW entre 2024 y 2026 que se suma a los 2.342MW que espera conectar entre 2021 y 2024 para llegar a poco más de 4.100MW conectados en 2026. Este pipeline se generará a través de oportunidades de mercado.
(ii) No hay necesidades de capital en el corto plazo y prevé que el ratio de endeudamiento sin recurso no supere las 3,5x EBITDA. (iii) Espera crecimientos orgánicos de ventas de dos dígitos.
Opinión de Bankinter
La novedad que resaltamos es el anuncio que Audax desarrollará más plantas solares en una fase posterior a la conexión de los 2.300MW que prevé para 2024 y que coincide con nuestras estimaciones. Nuestra valoración del Plan Estratégico 2026 es positiva y vemos el plan factible (supone añadir 600MW al año entre 2024 y 2026 vs 560MW al año entre 2020 y 2024 pero no le asignamos valor adicional hasta conocer noticias del desarrollo de los nuevos proyectos. Los objetivos financieros están en línea con nuestras estimaciones. Mantenemos invariada nuestra recomendación de Comprar y Precio Objetivo de 2,45 €/acción.
AUDAX (Comprar; Precio Objetivo: 2,45€; Cierre: 2,054€; Var. Día: +0,10%; Var. 2021: +5,7%)