Atrys Health: Entrevista a su Presidente, Santiago de Torres en El Economista (valoración)
Renta 4 Banco
En el primer aniversario de su salto al mercado Continuo, Santiago de Torres ofrece una entrevista en El Economista repasando haciendo un breve balance de la situación de la Compañía tras un 2022 complicado en el que todo el sector ha sufrido importantes correcciones; -39% Atrys, -74% Teladoc, -52$ Synlab o -38% Eurofins.
Para el futuro no descarta nuevas ampliaciones de capital siempre que exista un objetivo de adquisición interesante y el momento de mercado sea propicio.
Resalta la importancia del tamaño de Atrys para el acceso a mayores y mejores contratos, subrayando la necesidad de acceso a deuda y equity para ello así como la ampliación del equipo de profesionales.
Cerrarán el año con un ratio de deuda de 3,6x deuda neta/EBITDA, cumpliendo con los covenants y las tras la desinversión parcial en un negocio no-core como Conversia y las adquisiciones de Initia y ChileRad.
Resalta su estrategia de entrada en nuevos mercados mediante adquisiciones y la posicibilidad de entrar en Asia, principalmente middle east y descartando China.
Aunque les gustaría repartir dividendos en el futuro, lo descarta a c-m/p por priorizar el crecimiento de la Compañía.
Trabajan para aumentar la visibilidad de la Compañía y esperan un incremento en la cobertura de analistas.
Valoración:
1-. Declaraciones sin sorpresas que reafirman la estrategia de crecimiento conocida, con gran peso del crecimiento inorgánico, enfocándose en sus negocios principales (medicina de precisión y prevención). No esperamos impacto en cotización.
Reiteramos recomendación de Sobreponderar y P.O. 8,75 eur/acc.