Atresmedia: El análisis integral nos aconseja paciencia antes de comprar
Análisis técnico: El valor está desarrollando una cuña descendente cuyos movimientos están cerca de iniciar ya un nuevo tramo en tendencia. El sentido de ese tramo dependerá de si la ruptura es del límite inferior o superior de la formación. En caso de que fuera inferior veríamos precios cercanos a los 6,00 euros por acción. Si la ruptura es por arriba nos iríamos a la directriz bajista principal ahora sobre los 8,60 euros.
Creemos que el escenario más probable es rebote de corto plazo hacia la parte alta de la cuña en los 7,50 euros.
Conclusión técnica: La estructura gráfica del valor no aconseja tomar posiciones por ahora, a la espera de que defina tendencia. Los principales indicadores técnicos están en zona neutral sin divergencias apreciables. Esperaríamos.
Análisis fundamental: Primeros veamos los ratios principales del valor:
- PER 2018e: 10,60x - 2019e: 10,29x
- Precio/Cash Flow 2018e: 9,55x - 2019e: 8,41x
Esta es la comparativa de la empresa frente a sus competidores:
Como vemos, la compañía cotiza con ratios por debajo de sus comparables y por debajo de sus promedios históricos. Esto podría estar justificado en parte por unos márgenes operativos también por debajo del sector, y también por cierta infravaloración fundamental.
La solidez del balance de Atresmedia está en línea con la del sector, y no tiene problemas de deuda destacables.
Conclusión fundamental: Nuestra precio objetivo es de 8,60 euros y tenemos una recomendación de sobreponderar.
Análisis de flujos: Aunque no es excesiva, hemos visto cierta distribución internacional intermediada por brokers como el Deutsche Bank. Esto se corresponde con una estructura técnica bajista en los últimos meses, pues los inversores internacionales suelen extender sus órdenes de venta durante meses.
De cualquier forma, esta distribución no es excesiva.
Conclusión Final: Creemos que el valor tiene potencial alcista desde el punto de vista fundamental, pero la presión vendedora de clientes probablemente internacionales está provocando una tendencia bajista del título en el corto/medio plazo.
En estos casos, la mejor opción desde el punto de vista operativo es esperar a que dicha estructura técnica bajista finalice para tomar posiciones largas, porque los gestores valor también entrarán en el título cuando esto suceda.