Análisis de los resultados Santander: El crecimiento de los costes y provisiones contrasta con el avance de los ingresos
Nuria Álvarez de Renta 4 Banco
Los resultados 2T22 se han situado un 1% por encima de nuestras estimaciones en margen de intereses, -2% en margen bruto y -4% en margen neto.
En comparativa con el consenso, se sitúan un +3% por encima en margen de intereses, +1% en margen bruto, y en línea en margen neto. El beneficio neto recurrente del Grupo se sitúa en 2.341 mln de euros en 2T22, que supone una 8% por debajo de nuestras estimaciones y +3% vs consenso.
Se mantiene la buena evolución operativa, con el crecimiento de los ingresos. Sin embargo, el crecimiento de los gastos de explotación y la peor lectura vs estimaciones de las provisiones empañan el buen comportamiento de los ingresos. Por áreas geográficas, el beneficio neto incumple estimaciones en España por mayores provisiones, al igual que en Portugal. Superan ampliamente las estimaciones en Brasil y Chile.