Amadeus: Resultados 1T 2022 mejores de lo esperado en Ventas, EBITDA y BNA (valoración)
Análisis Bankinter
Cifras principales comparadas con el consenso de mercado: Ingresos 917M€ vs. 881M€ esperado; Ebitda 295M€ vs. 268M€ esperado; BNA 81,3M€ vs. 59M€ esperado. En el desglose sectorial, los Ingresos de Distribución se elevan a 446M€ (+155% a/a) en el 1T22 (vs 344M€ el trimestre anterior), los Ingresos de Soluciones Tecnológicas (IT) suben +47% a/a hasta 313M€ (vs 305M€ el trimestre anterior) y Hospitality y otros 158,1M€ (+44,8% a/a).
Las reservas de tráfico aéreo subieron +35% en el trimestre hasta 91,7M (vs 67,7M el trimestre anterior). La Deuda Neta se sitúa en 2.934M€ (vs 3.048M€ a cierre del trimestre anterior).
Opinión de Bankinter
Las cifras han estado por encima de lo esperado y sobre todo destaca la evolución de las reservas de tráfico aéreo que superan en el trimestre la barrera de los 90M, lo que supone situarse tan solo un 31% por debajo de los niveles previos a la pandemia (4T 2019). Creemos que tras dos años enormemente complicados dada la alta vinculación de su negocio con el tráfico aéreo (80%), empezamos a ver progresivamente una mejora de las cifras de la compañía (ya que las vacunaciones y la reapertura de las economías permiten esperar una futura normalización en el turismo y los desplazamientos aéreos). Creemos que a medida que esta recuperación del negocio se vaya materializando la cotización de la compañía lo debería ir reflejando positivamente. Reiteramos Comprar
AMADEUS (Comprar; Pr. Objetivo: 70,0€; Cierre: 59,86€; Var. Día: +1,39%; Var. Año: +0,37%)