Amadeus. Resultados 1T´23 mejores de lo esperado (valoración)
Análisis Bankinter
Cifras principales comparadas con el consenso de mercado: Ingresos 1.311M€ vs. 1.285M€ esperado; Ebitda 509M€ vs. 487,4M€ esperado; BNA 273M€ vs. 228,7M€ esperado. En el desglose sectorial, los Ingresos de Distribución se elevan a 678M€ (+55% a/a) en el 1T23 (vs 534M€ el trimestre anterior), los Ingresos de Soluciones Tecnológicas (IT) suben +36% a/a hasta 425M€ (vs 411M€ el trimestre anterior) y Hospitality y otros 207M€ (+31% a/a).
Las reservas de tráfico aéreo subieron +33% a/a hasta 121,8M (vs 95,6M el trimestre anterior) pero se quedan ligeramente por debajo de lo esperado por el consenso (123,7M). La Deuda Neta se sitúa en 2.026M€ (vs 2.248M€ a cierre del trimestre anterior).
Opinión de Bankinter
Las cifras han estado por encima de lo esperado en todas las líneas, lo cual da muestra de la tendencia positiva de los negocios del grupo y la clara recuperación del turismo y del tráfico aéreo que se está produciendo. Destacan las reservas de tráfico aéreo que superan la cifra de 120M en el trimestre por primera vez desde el comienzo de la pandemia y cada vez se van aproximando más al rango de 130M-160M que presentó la compañía en 2019. Consideramos que las cifras están en una línea de recuperación positiva que les llevará a volver a niveles pre-pandemia a finales de 2023/principios de 2024. El valor acumula una subida en el año de +29,3%. Reiteramos Comprar.
AMADEUS (Comprar; Cierre: 62,78€; Pr. Obj: 72,0€; Var. Día: -0,03%; Var. Año: +29,3%).