Amadeus: Los resultados baten expectativas
Principales
resultados comparados con el consenso de mercado (Reuters): Ingresos 3.103M€ (+6,6%) vs. 3.085M€ estimados;
EBITDA 1.188M€ (+7,2%) vs. 1.187M€ estimados; Beneficio Neto Ajustado (excluye amortizaciones, perdidas por
deterioro de inmovilizado y diferencias por instrumentos financieros) 619M€ (+8%).
Estos buenos resultados se
explican por la contribución positiva de las 2 líneas de negocio de la compañía:
(i) Las reservas realizadas a través
de las agencias de viajes ascendieron a 443,4M€ (+6,5%), representando un incremento de la cuota de mercado de
+1,5%, gracias a la incorporación de 10 nuevas aerolíneas de bajo coste y a la renovación de los contratos con
próximos vencimientos como IAG, AirFramce, American Airlines y Thai Airways.
(ii) En el negocio de soluciones
tecnológicas los ingresos aumentaron hasta 615,7M€ (+10,8%) por el aumento de +9,2% del volumen total de
pasajeros embarcados a través de la tecnología de Amadeus.
El 2013 se ha caracterizado por un intenso proceso de
migración hacía estos sistemas impulsado por la inclusión de grandes aerolíneas en la plataforma Amadeus Altéa
como Garuda Indonesia, Asian Airlines con un total de 21 nuevas aerolíneas transferidas al nuevo módulo de
control Altéa.
La deuda financiera neta se redujo hasta 1.211M€ desde 1.495M€ en diciembre de 2012, que supone
una mejora del ratio Deuda/Ebitda desde 1,34x hasta 1,01x. Si se tiene en cuenta la adquisición de Newmarket
(proveedor tecnológico para el sector hotelero) el ratio deuda/Ebitda se eleva hasta 1,3x.
La compañía ha
anunciado el reparto de dividendo correspondiente a 2013 del 50% sobre el beneficio consolidado (porcentaje
máximo del rango acordado de pay-out fijado en 40%/50%), que se traduce en el pago de un dividendo bruto final
de 0,625€/acc (+25% respecto al dividendo pagado en 2012).
En definitiva los resultados de Amadeus deberían
tener un impacto positivo sobre su cotización gracias a la buena evolución de sus ingresos y del Ebitda, apoyados
en la continua inversión en I+D, que en 2013 se incrementó +18% hasta representar casi el 16% de los ingresos.
Bankinter