ALLIANZ: Reiteramos nuestra recomendación de Comprar. Veamos por qué.
Bankinter
ALLIANZ: Reiteramos nuestra recomendación de Comprar. Sólido crecimiento y retribución al accionista. Opinión de Bankinter: La evolución de los resultados en 1S 2024 es buena y el compromiso con la retribución a sus accionistas queda patente una vez más.
Mantenemos nuestra recomendación en Comprar y subimos el Precio Objetivo hasta 300€/acc. desde 286€/acc. tras actualizar el mismo de cara a 2025.
Los últimos resultados refuerzan nuestra tesis de inversión, la cual se apoya en los siguientes argumentos:
(i) un modelo de negocio diversificado, el cual se traduce en un sólido crecimiento a nivel operativo (TAMI Beneficio Operativo 2015-2023 +4%),
(ii) un nivel de solvencia cómodo soportado por los resultados y
(iii) un fuerte compromiso con sus accionistas. Estimamos una rentabilidad por dividendo para 2025 del 6%. Consideramos este dividendo sostenible en el tiempo. En paralelo, seguirá manteniendo la flexibilidad de retribución vía recompra de acciones. Ha incrementado su programa de recompra de acciones en 500M€ (0,5% de su capitalización) tras finalizar una primera fase de 1.000M€. Es decir, este año recomprará acciones por valor del 1,5% de su capitalización.