Aerolíneas. Un estudio de Deloitte refleja el impacto del Covid-19 en los viajes corporativos (valoración)
Renta 4 Banco
Calculan que el porcentaje de viajes corporativos que se pierdan como consecuencia del cambio de los hábitos tras el Covid-19 se encuentre entre el 8% y el 18%. El impacto no será homogéneo según el tipo de desplazamiento: reuniones internas, trabajo con clientes, visitas, conferencias y exposiciones o relación con clientes.
El resultado neto de las 5 principales compañías del sector (IAG, Lufthansa, Air France-KLM, Ryanair e Easyjet) no recuperará el nivel de 2019 hasta 2026e.
La deuda neta de estas 5 aerolíneas no bajará hasta en nivel de 2019 hasta 2030e.
El impacto del Covid-19 podría provocar que se relajen los objetivos de sostenibilidad a menos que se apruebe un “Perte” que facilite la renovación de la flota y la inversión en nuevas tecnologías para impulsar los carburantes menos o no contaminantes.
Valoración:
1-. En Renta 4 Banco también esperamos que una parte del segmento corporativo no termine de recuperarse debido al cambio en los hábitos en las empresas. Aunque un 8%/18% es un nivel significativo, creemos que las cotizaciones de algunas aerolíneas reflejan una evolución del tráfico aún más negativa. En cuanto a resultados, esperamos que la recuperación de los niveles de 2019 se produzca antes de 2026e y coincidimos en que la deuda neta no baje hasta el nivel previo a la pandemia hasta varios años más tarde. IAG P.O. en revisión (antes 2,55 eur). SOBREPONDERAR.