Aena. Revisa al alza sus previsiones de tráfico 2022 (valoración)
Renta 4 Banco
Los niveles de tráfico, aunque siguen por debajo de los niveles pre-pandemia, vuelven a mejorar significativamente respecto a los meses precedentes. Se alcanzan los 22,3 mln de pasajeros en el mes, ligeramente por encima de nuestras previsiones, tan solo un 10% por debajo de los niveles de 2019. Los pasajeros nacionales un 2,9% por debajo de 2019 y los internacionales un 12,4%.
El número de vuelos también continúa con la mejora y se sitúa un 2,4% por debajo de los registrados antes de la pandemia, con el volumen de carga descendiendo -3,2% vs a los niveles registrados en 2019.
Esta recuperación, junto con las previsiones para los meses de verano (la compañía ya informó que esperaba que la temporada estival fuese similar a la registrada en 2019), ha llevado a Aena a revisar al alza sus previsiones de tráfico para el conjunto de 2022. Antes esperaba que se situase en el 68% de 2019, ahora espera que pueda suponer entre el 75% y el 85% de los niveles pre-pandemia. Niveles muy alineados con nuestra última revisión al alza, donde situamos nuestras perspectivas en el 85% de los niveles de 2019.
Valoración:
1-. Noticia positiva que confirma la senda de recuperación del sector y permite alinearse con nuestras expectativas Es previsible que este buen tono del tráfico lleve a adelantar la recuperación de los niveles del tráfico a los registrados en 2019 por parte de Aena (su escenario estima recuperación de los niveles pre-pandemia entre 2025 y 2026). Consideramos que el escenario más probable de recuperación del tráfico será el planteado en nuestro escenario optimista del informe de turismo de julio de 2021, en el que estimábamos que la recuperación se produzca en 2023. Revisaremos nuestra valoración con estas nuevas perspectivas.