AENA: TCI podría vender más acciones de la compañía (Valoración)
Análisis Bankinter
AENA (Neutral; Pr. Obj.: 162,0€; Cierre: 153,5€; Var. Día: -0,42%): TCI, propietario del 8,3% del capital de AENA y 2ºmayor accionista, podría vender más acciones de la compañía. El pasado 16 de mayo, TCI ya vendió, en una colocación acelerada, el 2,7% de AENA a un precio de 174,12€, obteniendo unas plusvalías de 500 M€.
Transcurrido el lock up de 90 días (periodo en el que TCI no puede vender más acciones), TCI tiene vía libre para vender más acciones. El riesgo de nuevas colocaciones ha pesado sobre el valor que ha caído hasta 153,5 €, muy cerca de los mínimos del año.
OPINIÓN: El riesgo de adicionales ventas indudablemente pesará sobre el valor. Por fundamentales, nuestra recomendación es Neutral, principalmente por la atractiva y estable rentabilidad por dividendo del valor (media de 4,8% en los próximos 3 años), pero en términos de crecimiento ya avisamos en nuestros informes recientes que éste se irá ralentizando en términos de número de pasajeros y márgenes.