Aena. El tráfico muestra un incremento interanual de +7,4% (Valoración)
Análisis Bankinter
Ayer se publicaron las cifras de tráfico en los aeropuertos españoles. El número de pasajeros ascendió a 27.569.820, un +7,4% respecto al mismo mes del año pasado. El aeropuerto con mayor actividad ha sido Adolfo Suárez Madrid-Barajas con 5.807.909 pasajeros (+3,7%) y 35.082 vuelos.
El resto de aeropuertos también presentan cifras de pasajeros en aumento: Barcelona-El Prat con 5.041.652 (+8,0%), Palma de Mallorca con 4.157.378 (+5.2%), Málaga-Costa del Sol, con 2.187.116 (+11.2%), Alicante-Elche, con 1.632.871 (+11.6%), Ibiza, con 1.369.182 (+4.3%), Gran Canaria, con 1.087.405 (+10.3%), y Tenerife Sur con 931.935 (+6.1%). Respecto al número de operaciones de vuelos comerciales se incrementan +4,7% mientras que las operaciones de cargo sufren un aumento de 20%.
OPINIÓN: Estas cifras vuelven a presentar fortaleza en el tráfico de pasajeros y apoyan nuestra teoría de continuación en la tendencia al alza de los ingresos de la Compañía. Según nuestras estimaciones para el 3T’17 el número de pasajeros se podría incrementar hasta 87,9 millones lo que representaría un aumento respecto al 3T’16 de +11%. De momento en los siete primeros meses del año las cifras de tráfico superan en +9,1% las conseguidas en 2016. Nuestras estimaciones en ingresos ordinarios para el total de 2017 es de alrededor de 4.200M€ (12,5%) lo que nos arroja, entre otras variables, un Precio Objetivo de 166,72€. Mantenemos nuestra recomendación en “Neutral” sobre el valor ya que seguimos considerando que la acción ha corrido mucho durante el 2017.