Aena: El número de pasajeros alcanza nuevo récord histórico en agosto (Valoración)
Análisis Bankinter
Los aeropuertos de Aena registran 29,9M de pasajeros en agosto, que supone un +1,4% con respecto a agosto de 2019 (previo al virus) y +9,5% vs 2022. En lo que va de año, acumula un incremento de +1,2% vs 2019 y +18,7% vs 2022. En coherencia, las principales aerolíneas también alcanzan un récord histórico en agosto. Ryanair lidera el transporte de viajeros con 5,7M (+15,8%), seguido de Vueling 3,4M (+2,2%) e Iberia 2,78M (+5,5%).
Opinión de Bankinter
Buenas noticias. Récord histórico de pasajeros en el mes de agosto. Estimamos que el tráfico se mantenga en niveles próximos a los de 2019 en los últimos meses del año, lo que supondría superar los 275M de pasajeros en 2023. Mantenemos recomendación en Neutral sobre AENA. A pesar de la fuerte recuperación del tráfico aéreo, el EBITDA de la compañía no alcanzará los niveles previos al virus hasta 2024, debido a los menores márgenes del negocio aeroportuario (45% del Ebitda), en un entorno de fuerte inflación en costes y tarifas reguladas con estrecho margen de maniobra. Ofrece escaso potencial de revalorización (+3,6%) con respecto a nuestro precio objetivo (155,1€/acción). Por otro lado, esta buena evolución nos hace reiterar nuestra recomendación de Comprar el sector aerolíneas. Nuestras favoritas son: (i) IAG (Comprar, 2,6€/acc.) por la buena evolución de las reservas, mejora de su balance y por la posible adquisición de Air Europa, lo que permitirá crear en Madrid un gran hub intercontinental entre Europa y Latinoamérica. Ryanair (Comprar, 18€/acc.) cuenta con importantes fortalezas: balance saneado, posición de liderazgo, estructura de costes competitiva, ausencia de viajes de negocios y perfil low cost