Adyen: Reitera sus objetivos a largo plazo en su Capital Markets Day (valoración)
Análisis Bankinter
Adyen celebró su Capital Markets Day con el anuncio de una ampliación de su oferta de productos con la inclusión de servicios bancarios (cuentas multi-divisa, tarjetas de crédito corporativas, prestamos instantáneos…). Además, reiteró sus objetivos financieros a largo plazo: Ingresos Netos +25%/+33%, Margen EBITDA>65%, CAPEX 5% de sus ingresos netos.
Sin embargo, la cotización retrocedió ya que el mercado sopesaba la posibilidad de una mejora de objetivos y, principalmente, después de que un informe de Bloomberg afirmara que Apple está desarrollando su propia tecnología de servicios financieros (procesamiento de pagos, análisis de fraude, verificación crediticia…).
Opinión de Bankinter
Nuestra recomendación (Comprar) no cambia y se apoya en los siguientes argumentos: (i) sector con crecimiento estructural (disminución del uso de efectivo), (ii) modelo híbrido (comercio unificado online+físico). Compensa la ralentización del e-commerce con un impulso de las tiendas físicas+clientes turísticos, (iii) sus clientes son marcas líderes con buenas perspectivas que impulsarán el crecimiento (80% del crecimiento a través de clientes actuales) y una (iv) plataforma escalable que permite mejorar los márgenes.
ADYEN (Comprar; P. Obj: 2.025€; Cierre 1.809€; Var. Día: -4,4%; Var. año: -21,7%)