ACS: presenta guías para 2020 idénticas a las de 2019 y revisa el riesgo de la cartera (Valoración)
ACS espera obtener en 2020 un crecimiento del BNA superior al 5%, se compromete a pagar en dividendos un 65% del BNA y mantiene un objetivo de Deuda Neta/EBITDA <0,1x. Estos objetivos son los mismos que presentó la compañía en 2019. Además, la compañía señaló que se encuentra en un proceso de revisión de los niveles de riesgo de una parte de la cartera (especialmente en sus negocios de construcción) que implicará menores márgenes.
De hecho, esta debilidad de márgenes ya se ha visto reflejada en las cifras de Dragados en este trimestre.
Opinión de Bankinter
La publicación de los resultados y la posterior presentación por parte de la compañía fue negativamente acogida por la cotización (-4,37%). Lo positivo de mensaje de reducción de riesgo se ve contrarrestado por la incertidumbre de hasta dónde puede alcanzar el impacto sobre los márgenes a futuro y por tanto creemos que la cotización podría seguir lastrada a corto plazo.