ACS. Peor circulante y mayor deuda
Las ventas en el primer semestre del año han ascendido a € 18.759 millones, un 5,0% menos que en junio de 2013 como consecuencia de la variación de los tipos de cambio, especialmente la depreciación del dólar australiano y la venta de activos en 2013. Sin estos impactos, las ventas hubiesen crecido un 5,1%. La actividad fuera de España representa el 83,8% de las ventas.
El beneficio bruto de explotación (EBITDA) del Grupo alcanza los € 1.277 millones, lo que supone un descenso del 15,2% frente al mismo periodo de 2013.
El beneficio de explotación (EBIT) se sitúa en € 838 millones y crece un 3,2% apoyado por un menor saldo de amortizaciones del PPA y por el impacto de la puesta en marcha de FleetCo en HOCHTIEF ya mencionada.
El beneficio neto atribuible del Grupo contabilizó € 395 millones, lo que implica un crecimiento del 10,7%.
Los analistas de Bekafinance destacan el decepcionante circulante en un año de transición en donde esperan que continúe la reestructuración del grupo y la obtención de sinergias entre las distintas filiales.
"La deuda se incrementa en el 2Q14 en EUR 1.233m (de EUR 4.579m hasta los EUR 5.812m) por deterioro del circulante (EUR 453m, hasta EUR 1.556m) y mayores inversiones (en especial por el incremento de participación en Leighton)."
Bekafinance mantiene su recomendación de Acumular y precio objetivo 37,53 euros.