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Acerinox: El año irá de menos a más
Tras la publicación de los resultados del 1T, ajustamos el Precio Objetivo desde 15,2€ a 15,0€. Dicho objetivo implica un potencial de revalorización de +29%, motivo por el que mantenemos nuestra recomendación de Comprar. La presión de precios en Asia y Europa (vía importaciones) enturbia ligeramente el panorama pero pensamos que la compañía logrará salir beneficiada de las medidas arancelarias gracias a su presencia en EEUU. Dicha región supone la mitad de sus ventas y atraviesa un momento de fortaleza habiendo consolidado tres subidas de precios en lo que va de año.
Las perspectivas de demanda siguen siendo favorables. En cuanto a los precios, las recientes subidas del precio del níquel y ferrocromo tendrán su reflejo en los extras de aleación del 2T. En este escenario, el principal riesgo es la distorsión que crea el proteccionismo americano pero pensamos que Acerinox puede salir beneficiada de la situación gracias a su presencia en EEUU.