Acciona: Sólido plan en renovables y cartera de infraestructuras en máximos
Análisis Bankinter
La evolución de los negocios en el primer semestre es positiva y los resultados muestran sólidos avances en EBITDA (+65%) y en BNA (+36%). Acciona Energía es el principal motor del crecimiento en resultados gracias a una fuerte subida en el precio medio (+70%) con modestos avances en capacidad (+2%).
La cartera de Infraestructuras alcanza un nuevo máximo histórico tras subir un +14% adicional en el semestre. En la división inmobiliaria, la actividad comercial es buena, con crecimiento de la cartera de preventas y, además, el valor de los activos mantiene la senda alcista (+9% vs diciembre).
Por el lado menos positivo destaca la caída en los activos bajo gestión de Bestinver (debido a la desfavorable evolución de los mercados), los retrasos en la nueva capacidad de Acciona Energía (debido a cuellos de botella en las cadenas de suministro y medidas proteccionistas en EEUU) y las pérdidas de Nordex.
Tras estos resultados, subimos el Precio Objetivo hasta 230,20€/acción desde 200,00€/acción y mantenemos la recomendación de Compra.
La subida del Precio Objetivo es consecuencia de un mayor valor de Acciona Energía -tras los buenos resultados del primer semestre- y de trasladar la valoración del grupo a diciembre de 2023.
La historia de crecimiento de Acciona continúa soportada por un sólido plan de crecimiento en renovables, una cartera de infraestructuras en máximos históricos y una positiva actividad comercial en la división inmobiliaria.
Nuestras estimaciones apuntan a un crecimiento medio anual de +9% en EBITDA en el periodo 2021-26.
ACCIONA (Comprar; Precio Objetivo: 230,20€; Cierre:195,70€; Var. Día: -2,54%; Var. 2022: +16,42%).