Acciona: Emisión de 500M€ de bonos verdes (valoración)
El grupo completó ayer su segunda emisión de bonos verdes. El importe ascendió a 500M€, con un plazo de diez años y un cupón anual de 1,375%. La demanda superó en cuatro veces la oferta.
Opinión de Bankinter
Los fondos obtenidos se utilizarán para financiar el ambicioso plan de crecimiento del grupo. Acciona Energía tiene previsto duplicar su capacidad instalada de energía renovable en el periodo 2020 y 2025, con lo que pasará de 10,7 gigavatios (GW) a 20 GW, con una inversión de 7.800M€.
Su primer bono verde lo colocó a finales de septiembre, también por 500M€, pero a seis años y con un cupón anual del 0,375%. El tipo de interés de esta segunda emisión es más alto que en la primera por dos motivos. En primer lugar, el plazo es más largo que la emisión de septiembre (10 años vs 6 años).
En segundo lugar, los tipos de mercado han subido en los últimos meses ante la inminente retirada de estímulos por parte de los bancos centrales para combatir la inflación. Acciona Energía está presente en nuestras carteras modelo de acciones españolas.
El crecimiento en capacidad instalada impulsará el crecimiento de resultados del grupo.
Nuestras estimaciones incluyen un crecimiento medio anual de +11,0% en EBITDA y +16,8% en BNA en el periodo 2020-25.
En cuanto a la retribución al accionista, el objetivo del grupo es distribuir entre el 25% y el 50% del BNA en dividendos, lo que permitirá ir mejorando gradualmente el DPA (0,8% de rentabilidad por dividendo en 2021, llegando a 1,7% estimado en 2025.).
ACCIONA ENERGÍA (Comprar; Precio Objetivo: 35,00€; Cierre: 29,08€; Var. Día: +1,08%; Var. 2022: -10,74%).