Acciona. ¿Venta de Bestinver?

Tras conocerse los nuevos cambios regulatorios que se traducirán en un recorte superior a lo previsto (EUR 220m vs EUR 165m), pensamos que Acciona adoptará un perfil más agresivo tanto en la venta de activos, como en el plan de recorte de costes (objetivo EUR 35m/EUR 40m). Entre los activos susceptibles de venta se encuentra Bestinver, que valoramos a un equity de EUR 400m (antes de impuestos), lo que supondría 5xEV/EBITDA y un pay back de 5 años para el comprador.
Conclusión Bekafinance: La venta de Bestinver pensamos puede ser la primera que lleve a cabo Acciona tras conocerse los nuevos cambios regulatorios. Podrían seguirle las bodegas y los activos inmobiliarios comerciales. Continuamos con nuestra recomendación de Mantener