Acciona Energía: Una historia de crecimiento con una cartera de proyectos de alta visibilidad
Análisis Bankinter
Buena evolución de los negocios del grupo en los nueve primeros meses del año. La nueva capacidad se incrementa en un +7%, el factor de carga se reduce ligeramente y el precio medio sube un +9%. Además, el impacto del mecanismo de minoración temporal de los llamados "beneficios caídos del cielo" por el alza del precio del gas será muy reducido para el grupo.
El equipo gestor confirma los objetivos del año, que incluye un crecimiento del EBITA de doble dígito. Acciona Energía tiene un ambicioso plan de crecimiento para los próximos años que contempla llegar a 20 GW de capacidad instalada en 2025 vs 10,7 GW a finales de 2020.
Nuestras estimaciones incluyen un crecimiento medio anual de +11,0% en EBITDA y +16,8% en BNA en el periodo 2020-25. Acciona Energía, como operador puro de renovables, buscará maximizar su potencial de crecimiento, con un balance sin restricciones y con acceso a un coste de capital más eficiente.
En cuanto a la retribución al accionista, el objetivo del grupo es distribuir entre el 25% y el 50% del BNA en dividendos, lo que permitirá ir mejorando gradualmente el DPA (0,8% de rentabilidad por dividendo en 2021, llegando a 1,7% estimado en 2025.).
Mantenemos la recomendación de Comprar con Precio Objetivo de 35,00€/acción.
ACCIONA ENERGÍA (Comprar; Precio Objetivo 35,0€, Cierre: 29,59€; Var. Día: -0,24%; Var. 2021: +10,92%).