Acciona Energía: Revisa a la baja las guías del año (valoración y precio objetivo)
Retrasa el objetivo de capacidad instalada para 2025. Principales magnitudes: EBITDA 686M€ (-24,6%) vs M€ est., BNA 405M€ (+3,9%); Deuda Neta 3.469M€ vs 2.021M€ en diciembre 2022. Las guías para el conjunto del año se revisan a la baja. El equipo gestor espera ahora un EBITDA de entre 1.200M€ y 1.300M€ desde una guía inicial de entre 1.500M€ y 1.600M€.
Opinión de Bankinter
Débiles resultados en el primer semestre del año. A pesar de contar con un 9,4% de más capacidad en el periodo, el EBITDA cae un -25%. Esto es debido a un menor de carga (27,2% en 1S 2023 vs 28,1% en 1S 2022) y a un menor precio medio capturado (86,2€/MWh -26%). Además, el cambio en los parámetros retributivos para el semiperiodo regulatorio 2023-25 también impactan negativamente en los resultados contables (aunque sin impacto en generación de caja). El BNA sube a pesar de la caída en BNA gracias a las plusvalías (145M€) por la toma de control de Renomar (desde 50% al 75%). El equipo gestor revisa a la baja la guía de EBITDA para el conjunto del año en un -19% hasta el rango 1.200M€ /1.300M€ debido a unos precios de la electricidad menores de lo esperado y el cambio en los parámetros retributivos para la producción sujeta a regulación. Además, retrasa en 12-18 meses el objetivo de alcanzar 20GW de capacidad instalada desde 2025 hasta 2026-27.
ACCIONA ENERGÏA (Neutral, Precio Objetivo: 35,20€; Cierre: 29,14€; Var. Día: -2,35%; Var. 2023: -19,37%)