Gilles Moëc (AXA IM): "Hay que vigilar cómo maneja EEUU el conflicto de Oriente Medio"

El conflicto en Oriente Medio se ha convertido en el principal foco de los mercados a corto plazo. Sobre todo porque su evolución es muy imprevisible y depende de múltiples factores que son muy difíciles de controlar y valorar, tanto por los propios actores implicados como por los inversores.

Gilles Moëc, economista jefe de AXA Investment Managers, una de las mayores gestoras del mundo, con 840.000 millones de euros en activos bajo gestión, comenta que la reacción del mercado del petróleo, pese a la subida registrada por el crudo la semana pasada, ha sido "contenida... hasta ahora".

En estos momentos, el precio del crudo Brent se mantiene bastante por debajo de los 98 dólares alcanzados a principios de octubre, antes de que estallara el conflicto.

"El principal factor es probablemente el hecho de que, aunque resulte tentador establecer paralelismos con 1973, el mundo árabe está ahora mucho menos unido, lo que debería limitar las ramificaciones a nivel de la OPEP", argumenta este experto.

"No obstante", reconoce que "la situación sigue siendo muy volátil y el mercado del petróleo se vio sometido a tímidas presiones durante el fin de semana: el Brent alcanzó los 90 dólares por barril el domingo, frente a los 85 dólares por barril del jueves".

En este sentido, destaca las declaraciones del ministro de Asuntos Exteriores de Arabia Saudí, Faisal Bin Farhan, tras reunirse con su homólogo chino, en las que condenó "todos los ataques contra civiles" y se opuso "al traslado forzoso por parte de Israel de los residentes de Gaza fuera de la región".

Así, comenta que "si la probable intervención militar terrestre de Israel en la franja de Gaza se convierte en una operación prolongada, no podemos descartar el riesgo de que la presión de la opinión pública en Arabia Saudí y los Emiratos Árabes Unidos (EAU) se haga insoportable, obligando a tomar alguna medida sobre el petróleo".

EL PAPEL DE IRÁN TAMBIÉN ES IMPORTANTE

Además, Gilles Moëc destaca el papel que puede jugar Irán. "Aún tiene la posibilidad de bloquear el estrecho de Ormuz, lo que desencadenaría un golpe masivo en el mercado del petróleo".

Sin embargo, considera que "para Irán sería una medida contraproducente, que le privaría de unos ingresos cruciales en un momento en que su situación política y económica interna es frágil".

VIGILAR EL PAPEL DE ESTADOS UNIDOS

Según este experto, lo más importante ahora es ver cómo gestiona la crisis Estados Unidos. "Aunque Joe Biden ha dejado muy claro que apoya una reacción militar israelí, es probable que su administración intente asegurarse de que se evite una operación terrestre prolongada en la franja de Gaza, y que también se mida cualquier represalia contra Irán o contra su apoderado en Líbano, Hezbolá".

En este sentido, subraya que "el discurso pronunciado por el Secretario de Defensa estadounidense, Lloyd Austin, durante su visita a Israel el pasado viernes apoyaría esta opinión (por ejemplo, su afirmación de que "éste es un momento para la resolución, no para la venganza"). Washington también dejó claro el domingo que se había puesto en contacto con Irán por 'canales secundarios' para advertirle de que no intensificara el conflicto".

ACELERAR LA AYUDA FINANCIERA A EGITPO

Por último, Gilles Moëc señala que "hay razones de peso para acelerar la ayuda financiera a Egipto, que está luchando contra una prolongada crisis económica y financiera, para evitar el contagio allí y reducir la presión de seguridad sobre los civiles en la franja de Gaza al permitir que más refugiados crucen la frontera".

En su opinión, la liberación de los fondos de préstamos actualmente retenidos por el FMI en el último programa sería beneficiosa, pero la capacidad de Washington para ofrecer apoyo financiero de manera unilateral es limitada. De hecho, esta es una área en la que la parálisis fiscal en Estados Unidos, causada por la incapacidad de los miembros del partido republicano en la Cámara de Representantes para llegar a un consenso, podría plantear problemas.

El mes pasado, Joe Biden autorizó el desembolso completo de la ayuda militar a Egipto (que ascendía a 235 millones de dólares y podría haberse retenido debido a violaciones de los derechos humanos). Sin embargo, el poder ejecutivo ha agotado los fondos aprobados por el Congreso, recuerda este experto.

LOS MERCADOS MUESTRAN RESISTENCIA

En la misma línea, desde la gestora Edmond de Rothschild AM, comentan que "los mercados muestran resistencia", ya que "por el momento, la mayoría de los especialistas en Oriente Próximo consideran improbable una guerra entre Israel e Irán, ya que las repercusiones económicas podrían ser devastadoras".

Así, añaden que "el escenario más probable es un conflicto regional con un impacto limitado en el suministro mundial de petróleo".