Julián Pascual (Buy & Hold): "Con los mercados tan abajo, cuanta más liquidez, peor"

Julián Pascual, presidente y gestor de Buy & Hold, responde al cuestionario de FundsNews enfocado en dar a conocer a los gestores y gestoras de fondos españoles entre nuestros usuarios.

En esta iniciativa, denominada 'Conociendo al gestor', sabremos más sobre los profesionales del sector en España.

¿Un libro de bolsa o inversión que recomiendas?

“El inversor inteligente”, de Benjamin Graham.

¿Qué crees que hará el mercado de aquí a fin de año, subir, bajar o mantenerse?

No tengo una bola de cristal. Ni idea. A medio-largo plazo subirá sustancialmente.

¿Es momento de mantenerse en liquidez?

No. Con los mercados tan abajo, cuanta más liquidez, peor. Al contrario, con mercados en máximos, sí que es prudente aumentar la liquidez

¿Cuándo crees que sería un buen momento para entrar en renta variable?

Ahora.

¿Tu valor favorito en la actualidad dentro de vuestro fondo?

CIE Automotive.

¿Un gestor al que admiras?

Mejor tres: Stanley Druckenmiller, Terry Smith y Chris Hohn.

Define tu estilo de inversión en tres palabras...

Calidad a precio razonable (cuatro palabras, lo siento).

¿Es la guerra de Ucrania y la crisis del gas peor que el Covid-19 para los mercados?

No lo sabemos aún. Si finalmente no se llega a un acuerdo con Rusia, sí que será peor porque, en ese caso, Europa tendrá que comprar energía a un precio sustancialmente más alto en el futuro.

¿Análisis técnico o análisis fundamental?

Fundamental.

¿Value o Growth?

Ambas son caras de la misma moneda, pero es mejor comprar empresas buenas que empresas muy baratas.

¿Cuál ha sido el mejor consejo que te han dado en tu carrera?

Sé paciente.

Si te pidiera una acción para invertir en ella y no venderla en 10 o 20 años... ¿cuál me recomendarías?

Brookfield, Microsoft…

¿Cuál es la operación más arriesgada que has hecho en tu carrera?

Por mi estilo de gestión, evito operaciones que arriesguen más del 7%-8% del capital o apuestas binarias a movimientos de tipos de interés, tipos de cambio, etc.

¿Cómo desconectas de tu trabajo?

Leyendo, haciendo deporte (sobre todo de montaña) y viendo buenas películas.

¿Qué consejo darías a un inversor principiante?

El mejor que me dieron a mí: que sea paciente.

¿Es momento de invertir en España?

Las acciones españolas, que normalmente se encuentran en sectores regulados y con poca rentabilidad, difícilmente pueden competir con empresas como las FAANG, etc.

¿Comprarías una casa ahora para alquilarla o es mejor venderla a estos precios?

Ahora posiblemente es mejor vender que alquilar, sobre todo como vivienda habitual.