Gonzalo García (Caser): "Las valoraciones son estupendas para hacer cartera a largo plazo"

Gonzalo García Valero, Responsable de Asesoramiento de Caser Asesores Financieros, responde al cuestionario de FundsNews enfocado en dar a conocer a gestores y analistas de las firmas más relevantes que prestan sus servicios en España.

¿Un libro de bolsa o inversión que recomiendas?

Es muy complicado quedarse sólo con uno. Tres libros que me han marcado son, “El pequeño libro que aún vence al mercado” de Joel Greenblatt, “Un paso por delante de Wall Street” de Peter Lynch, y por supuesto “El inversor inteligente” de Benjamin Graham. Leyendo estos tres libros, tendremos asentadas las bases para ser un buen inversor, distinguir entre especulación e inversión, y la importancia de comprar compañías de calidad, con balances saneados, a precios razonables. En cualquier caso, la recomendación es leer siempre, libros de inversores con una trayectoria probada y exitosa, y evitar a los autores cuya principal fuente de ingresos es escribir e impartir cursos.

¿Qué crees que hará el mercado de aquí a fin de año, subir, bajar o mantenerse?

Eso no lo sabe nadie, y quien lo diga, no está en posesión de la verdad. Lo que sí tengo claro es que las valoraciones actuales son estupendas para hacer una cartera a largo plazo.

¿Es momento de mantenerse en liquidez?

La liquidez para quien vaya a necesitar el dinero. Creo que no, es muy difícil predecir el momento exacto en el que esto se puede dar la vuelta, así que si se está en liquidez y tiene capacidad de invertir, en mi opinión que lo haga.

¿ Cuándo crees que sería un buen momento para entrar en renta variable?

Creo que ya es un buen momento. Hay oportunidades en fondos que invierten en compañías de mucha calidad que no habíamos visto en muchos años.

¿Tu valor favorito en la actualidad dentro de vuestro fondo?

Yo no gestiono fondos que inviertan directamente en acciones, pero de los fondos en los que invertimos, la empresa que más nos gusta es Microsoft. Una compañía muy bien posicionada frente a sus competidores, con capacidad de subir precios y con un balance muy saneado.

¿Un gestor al que admiras?

Peter Seilern.

Define tu estilo de inversión en tres palabras...

No tenemos un estilo definido o catalogado, más allá del de la toma de decisiones en equipo. En nuestra opinión, hacer un mapa de riesgos es lo más importante. Hay que saber cuantificarlos, y luego ver las oportunidades que hay en los diferentes tipos de activo para saber dónde merece la pena invertir.

¿Es la guerra de Ucrania y la crisis del gas peor que el Covid-19 para los mercados?

Quizás sí. En el Covid hubo una gran crisis sanitaria, y los bancos centrales actuaron a tiempo y con decisión. Ahora se encuentran con las manos atadas luchando contra la inflación, y sin prestar tanta atención a la economía. Creo que esta puede ser más duradera en el ámbito económico. Los tipos altos van a castigar mucho a las familias.

¿Análisis técnico o análisis fundamental?

Sin duda fundamental, aunque hay que valorar los aspectos técnicos siempre.

¿Value o Growth?

Quality. Compañías todo terreno, que crezcan, que sean líderes, que tengan poder de fijación de precios y poca deuda.

¿Cuál ha sido el mejor consejo que te han dado en tu carrera?

Después de muy buenos jefes y compañeros con los que he estado a lo largo de mi carrera, no me puedo quedar solo con uno. Para mí, tratar de solucionar problemas en lugar de crearlos, generar buen ambiente y la honestidad, son las cosas más importantes.

Si te pidiera una acción para invertir en ella y no venderla en 10 o 20 años... ¿cuál me recomendarías?

Hay muchas, pero una podría ser Intuitive Surgical. La medicina robótica tiene unas increíbles perspectivas de crecimiento a largo plazo, y cada vez tienen más usos dentro de la medicina quirúrgica. Los clientes tienen poco poder de negociación, y un gran coste del cambio. Además, es una compañía que hace un bien al ser humano, cirugías más precisas y un tiempo de recuperación menor.

¿Cuál es la operación más arriesgada que has hecho en tu carrera?

Creo que ninguna, nuestro trabajo es básicamente lo contrario, tratar de mitigar los riesgos. Creo que lo más arriesgado que he hecho últimamente es comprarme una casa e hipotecarme hasta que cumpla 69 años.

¿Cómo desconectas de tu trabajo?

Estando con mi familia y amigos. También me gusta mucho pasear por Madrid, que a pesar de haber nacido aquí, siempre descubres algo nuevo. Si puedo y tengo tiempo, también me encanta jugar al golf.

¿Qué consejo darías a un inversor principiante?

Que no intente centrarse solo en ganar dinero, ahí lo perderá. Invertir es generar valor a largo plazo para lograr tus objetivos vitales.

¿Es momento de invertir en España?

En España hay compañías estupendas en las que invertir, y grandes gestores que lo hacen estupendamente, pero ya que tenemos la posibilidad, prefiero hacerlo con una perspectiva global

¿Comprarías una casa ahora para alquilarla, o es mejor venderla a estos precios?

Pues hace unos meses me compré una. Afortunadamente poco antes de que subieran los tipos y con tipo fijo. No tengo mucha idea del mercado inmobiliario, pero creo que estos precios no son sostenibles con los tipos actuales. Las familias no pueden hacer frente a estas subidas de precios con unas hipotecas disparadas. No hay economía familiar que lo aguante.