Tirón de orejas de ESMA por las comisiones a fondos: los minoristas pagan un 40% más

Tirón de orejas de la ESMA por las comisiones que cobran los fondos de inversión a los clientes minoristas. Según ha calculado la European Securities and Markets Authority (ESMA), el regulador de las bolsas en la Unión Europea, los minoristas pagan hasta un 40% más en comisiones que un cliente institucional.

Tras completar su tercer informe estadístico anual sobre el coste y el rendimiento de los productos de inversión minorista de la Unión Europea (UE), la Autoridad Europea de Valores y Mercados afirma que “los costes de invertir en productos financieros clave, como fondos, fondos alternativos minoristas y productos de inversión estructurados (SRP), siguen siendo altos y disminuyen el resultado de la inversión para los inversores finales”.

Según el organismo, “los clientes minoristas pagan en promedio alrededor de un 40% más que los inversores institucionales en todas las clases de activos”. Una gran diferencia que pone de manifiesto cómo las comisiones son uno de los principales factores que deben tener en cuenta los ahorradores a la hora de contratar un producto de inversión.

UNA DIFERENCIA DE 1.200 EUROS EN 10 AÑOS

La ESMA ha tomado como referencia una cartera minorista hipotética compuesta por acciones (40%), bonos (30%) y fondos mixtos (30%). Así, la rentabilidad anual bruta en el horizonte de diez años, entre 2010-2019, fue, para un inversor minorista, del 11%, 5% y 6% para cada uno de los activos anteriores, respectivamente.

La ESMA señala que “una inversión a diez años de 10.000 euros en una cartera compuesta por acciones, bonos y fondos mixtos dio lugar a un valor bruto de alrededor de 21.800 euros”, que se redujo hasta “18.600 euros después de los costes”. Por lo que el inversor minorista pagó de media unos 3.200 euros en costes a lo largo de ese periodo, lo que redujo las rentabilidades anteriores hasta el 9,5% (acciones), 3,7% (bonos) y 4,4% (fondos mixtos).

Por su parte, al considerar el mismo tipo de inversión realizada por un inversor institucional, el valor generado a diez años sería de 22.744 euros en términos brutos; y de 20.743 euros en términos netos, lo que implica unos costes de 2.000 euros. Por tanto, un inversor minorista pagaría alrededor de 1.200 euros más que un inversor institucional en un periodo de 10 años.

DIFERENCIA ENTRE GESTIÓN PASIVA Y ACTIVA

Otro factor interesante destacado por el organismo es la diferencia de coste entre los fondos de gestión pasiva, que suelen estar referenciados a un índice; y los fondos de gestión activa, que dependen de un experto.

“La evidencia sobre la estructura de costes muestra que los costes fueron más altos para los fondos de renta variable y bonos activos en comparación con los ETF y fondos pasivos”, señala la ESMA. Esto provocó que el rendimiento de los fondos activos fuera “inferior, en promedio, en comparación con los ETF y fondos pasivos”.