Los ricos se asustan: tienen el nivel más bajo de bolsa y el más alto de liquidez en tres años

Los ricos de todo el mundo están asustados. El mercado ha supuesto un duro golpe para sus carteras en 2018 y, de momento, el 2019 ha comenzado con el mismo tono: el rojo de las pérdidas en las principales bolsas. Por eso, su posicionamiento como inversores es el más conservador en tres años, desde el primer trimestre de 2016, con el nivel más bajo de acciones y el más alto de liquidez desde entonces.

Según la última encuesta de Bank of America Merrill Lynch, las carteras de los grandes patrimonios hoy día tienen de media un 57,3% de su patrimonio en acciones, el menor porcentaje desde febrero de 2016; un 12,1% en liquidez, el mayor nivel desde marzo también de 2016, y un 24,5% en bonos. El resto del dinero está en otros activos, entre ellos alternativos.

A pesar de esta foto fija, que pone a los ricos en niveles de conservadurismo no vistos desde hace casi tres años, lo cierto es que aún conservan cierto apetito por el riesgo. Si se mira la media histórica de sus carteras (que BofAML sitúa en 2005), tienen más bolsa y menos bonos. La media histórica de exposición a estos activos está en torno al 54,5% en acciones y al 28% en deuda. En el caso de la liquidez, está por debajo pero muy cerca de su media histórica, que es del 12,8%.

No obstante, la apuesta por la liquidez en esta ocasión está siendo, en contra de lo que dice la teoría económica, la mejor de las opciones. Como recuerda el informe de BofAML, en 2018 la liquidez rentó un 1,9% y el dólar, un 4,4%, frente a caídas del 1,2% en los bonos, del 8,7% en las acciones y del 13,1% en las materias primas. “Es el primer año desde el 2000 en el que la liquidez batió a los bonos y las acciones”, según los expertos de la firma.

LA SEÑAL DE COMPRA MÁS CLARA DESDE EL REFERÉNDUM DEL BREXIT

“Es hora de comprar”, asegura BofAML. Su indicador Bull & Bear cae a 1,8 puntos, un nivel que significa “extremadamente conservador” en términos de inversión entre los clientes. La entidad apunta que este indicador ha desencadenado ahora la primera señal clara de compra de activos de riesgo desde junio de 2016, mes en el que se produjo el referéndum del Brexit en Reino Unido con una victoria del sí.

Echando la vista atrás un año, este indicador de sentimiento de mercado lanzó la señal de venta de activos de riesgo en enero de 2018. Quien le hiciera caso a BofAML, se ahorró un 2018 nefasto para los mercados, las bolsas y los fondos de inversión, con la práctica totalidad de los activos en rojo en el peor año que se recuerda desde 2008 y la quiebra de Lehman Brothers.