AQR, el mayor bajista de la bolsa española, ataca a Santander e Iberdrola

Un ataque bajista en toda regla a dos de las compañías españolas más importantes. Eso es lo que ha preparado AQR Capital Management tras abrir sendas posiciones cortas sobre Santander e Iberdrola. Un movimiento inusual.

En concreto, AQR mantiene abiertas una posición bajista contra Santander, que supone el 0,5% del capital del banco cántabro; y otra posición bajista del 0,49% sobre Iberdrola. No son sus únicas apuestas especulativas, pero sí las más destacadas.

AQR también apuesta a la baja en otras cotizadas del Ibex como Aena (0,5%), Amadeus (0,77%), Cellnex (0,73%) y Ferrovial (0,81%), lo que le convierte en uno de los mayores enemigos del Ibex 35.

Fundada en Estados Unidos en 1998 por Cliff Asness, David Kabiller y John View (antiguos banqueros de Goldman Sachs), AQR es el acrónimo de Applied Quantitative Research (Investigación Cuantitativa Aplicada).

A lo largo de dos décadas, este fondo de cobertura ha sido capaz de aumentar sus activos bajo gestión hasta 185.000 millones de dólares, por lo que su ‘potencia de fuego’ para abrir este tipo de posiciones bajistas contra grandes valores es bastante considerable.

En el caso de Santander, AQR comunicó la apertura de su posición bajista el pasado 15 de abril, cuando el banco cotizaba en niveles de 2,81 euros. Desde entonces, el valor ha repuntado con mucha fuerza hasta niveles de 3,44 euros. Así que, por el momento, su apuesta no está teniendo éxito.

JM. Rodríguez, analista de Bolsamanía, comenta que a Santander "se le está atragantando la zona de resistencia de los 3,50-3,60 euros. Y no es para menos, dado que este nivel se corresponde con el hueco bajista semanal de finales de febrero del año pasado".

No obstante, en Iberdrola, AQR comunicó su posición corta el pasado 9 de abril, cuando la eléctrica cotizaba en 11,51 euros. Actualmente, el grupo presidido por Ignacio Sánchez Galán cotiza en 10,56 euros, por lo que esta apuesta sí está obteniendo una gran rentabilidad.

JM. Rodríguez señala que el soporte más relevante en Iberdrola está en 10 euros. "Aquí tenemos un importante soporte horizontal que une los mínimos de octubre y de marzo. Pero es que, además, si este se perfora el precio nos dejaría un 'cabeza y hombros' con importantes implicaciones bajistas para el título".

Habrá que ver cómo evolucionan estas posiciones en los próximos meses, pero lo cierto es que AQR es capaz de mantener su apuestas bajistas durante largo tiempo. Por ejemplo, en Ferrovial su primera posición corta fue comunicada en 2017; y desde entonces la ha mantenido y aumentado en numerosas ocasiones, hasta el 0,81% actual.

En Cellnex, sus movimientos también son numerosos y fueron iniciados en 2015. En 2017, llegó a superar el 4% del capital mediante posiciones bajistas; que ha ido reduciendo progresivamente hasta el 0,73% actual.

Finalmente, sus posiciones en Aena y Amadeus son más recientes. En el gestor de aeropuertos, comunicó un corto, que mantiene actualmente, sobre el 0,5% del capital en marzo de 2021.

Y en la compañía de reservas aéreas, comunicó una posición corta sobre el 0,5% del capital en enero, que ha aumentado hasta el 0,77% actual.

Así que AQR puede convertirse en un incómodo compañero de viaje a largo plazo. Aunque su ataque contra dos colosos como Santander e Iberdrola aumenta el perfil de este fondo especulador contra la bolsa española.