Análisis Técnico
Alerta del contagio desde la situación de Grecia (mantiene que el riesgo de salida del Euro ha aumentado) y de la situación de España (aumenta el riesgo de ayuda soberana)
¿Tendrá impacto esta decisión en la subasta de deuda que celebra hoy Italia Nada menos que 5.000 millones de euros en tres tramos, incluyendo el 10 años.
En estos momentos en apertura el diferencial btp-bund 10 años en niveles de 465 p.b. con la rentabilidad de la deuda italiana en niveles de 5,9%. Sin duda, demasiado elevada para un país que mantiene en estos momentos una deuda pública equivalente al 120% del PIB en 2011....perdón, del 130% estimado ya para este ejercicio. Nuestras previsiones son de un techo en niveles de 138% en 2016. El déficit público podría mantenerse este año, siempre según nuestras previsiones, en niveles del 2,9% del PIB. Con superávit primario, pero ¿hasta qué punto el superávit primario es importante en un escenario de constante tensión en los tipos de financiación y deterioro económico?. Sí, el BCE, o el EFSF, deberían tomar medidas. Y lo antes posible.
Bueno, al menos ayer Barnier consideró que la Unión Bancaria puede ser operativa a principios de 2013. Y repitió que el Fondo Europeo (o el Mecanismo) son factibles para comprar deuda, pero sólo será utilizado como último instrumento. Ya sé que les surge la misma pregunta que a mí: ¿qué instrumentos hay antes de utilizarlo?.
El dato del PIB chino, un 7,6% en el Q2 en línea con lo esperado, ha permitido que las bolsas asiáticas suban un 1%. La bolsa japonesa con un comportamiento plano. La de China cae un 0,1%.
En USA ayer vimos ligeros recortes del 0,25% para el Dow y del 0,5% para el S&P. En el caso del Nasdaq el recorte ha sido del 0,75%.
En estos momentos el S&P con subidas ligeras del 0,2% hasta 1332 puntos.
El riesgo país en España en niveles de 536 p.b. con rentabilidad del bono en 6,6%.
La rentabilidad del 10 años USA en 1,47%.
La subasta de 30 años por 13 bn. Con rentabilidad en 2,58%. El btc fue 2,7 veces, por encima de 2,4 veces reciente.
El Euro en niveles de 1,2199 dólares. El precio del crudo en 101,04% presionado por las tensiones de oferta desde Noruega e Irán. El precio del oro en 1570 dólares la onza.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España